港交所新政遭遇“消化不良” 药企赴港募资谨防“破发”魔咒-澳门永利赌场网上娱乐-Online Casino

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港交所新政遭遇“消化不良” 药企赴港募资谨防“破发”魔咒

发布时间:2018-11-13 08:21:32  阅读量:585

作者:医药观察家报  来源:医药观察家报

核心提示:今年4月,港交所对主板上市规则进行了较大修订,允许尚未盈利的生物科技公司以及同股不同权的新经济公司在港上市,其中歌礼制药和小米集团分别作为首批政策受益公司登陆港交所。不过,事情发展并非一帆风顺。今年以来,由于尚未具备成熟的盈利能力,港股次新股屡屡发生“破发”现象。

“发展的道路是曲折的,前途是光明的!”这句话用在港股的生物科技板块或许十分恰当。今年4月,港交所对主板上市规则进行了较大修订,允许尚未盈利的生物科技公司以及同股不同权的新经济公司在港上市,其中歌礼制药和小米集团分别作为首批政策受益公司登陆港交所。

不过,事情发展并非一帆风顺。今年以来,由于尚未具备成熟的盈利能力,港股次新股屡屡发生“破发”现象。在生物科技板块中,自歌礼制药上市后,百济神州、华领医药相继登陆港交所,不过这三家的股票均遭“破发”。对此,投资界人士认为,港股的开放有利于更多企业拥有更多融资渠道,可以帮助生物医药企业募资发展。但频频破发意味着对于初始阶段的公司来说,这一募资方式还处于开始阶段,离成熟还有一段距离。

不过,这一现象最近似乎有了好转的迹象。10月31日,信达生物正式登陆港交所主板,成为第四家登陆港交所的尚未盈利的生物科技公司,而且打破了前三家“破发”的魔咒。根据公司披露,信达生物定价为每股13.98港元,上市首日收盘时为16.58港元/股,较发行价上涨18.6%,盘中一度涨幅超过20.46%。

就此,一位长期跟踪生物医药公司的投资界人士分析称,信达生物首日股价大涨或是因为其背后多个明星资本、“明星”创始人、多个研发药物加持所致,至于后续走势,还需观察。

另有投资界人士表示,“不破不立”,破发之后,生物科技公司的发行定价日趋理性。现在,递表排队上市的新经济公司(包括生物科技公司)不在少数,这类公司普遍具有“高收益”和“高风险”的特征,面对屡屡“破发”的现实,这些公司在今后的上市进程中,不能盲目定价,还需立足市场基本面和企业自身基本面,合理定价。同时,投资者也需要具备“马拉松”意识,要充分认识到这个行业的特点,它的风险和发展是具有长期性的,要摒弃“赛马逻辑”,不要抱着投机目的来投资生物科技板块。



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